月2日，中國(guó)重汽（3808.HK）發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%至100%，據(jù)此推算公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為23.09億元至25.66億元。公司表示，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因主要是受益于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好及海外市場(chǎng)需求提升，重卡行業(yè)需求復(fù)蘇明顯。公司通過(guò)搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，盈利能力顯著提升。截止6月30 日,中國(guó)重汽(3808.HK)股價(jià)較年初上漲近 40%，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲重卡板塊。
2023年以來(lái)，中國(guó)重汽保持了自去年行業(yè)低谷取得的行業(yè)龍頭地位，進(jìn)入業(yè)績(jī)加速釋放期，主要產(chǎn)品銷(xiāo)量的高增速是公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1-5月，公司重卡銷(xiāo)量10.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37%，跑贏行業(yè)整體增速。市場(chǎng)份額的鞏固提升更能體現(xiàn)中國(guó)重汽在激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的持續(xù)突破。2022年，公司逆勢(shì)將重卡市占率提升3.12個(gè)百分點(diǎn)至23.64%。截至今年5月末，公司將這次數(shù)據(jù)再次刷新至27.08%，較2022年提升3.44個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)低谷期積累的勢(shì)能在今年實(shí)現(xiàn)釋放。
今年以來(lái)，公司所在的重卡行業(yè)有望在多重因素下提升景氣度。首先，與重卡行業(yè)高度相關(guān)的國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇，帶動(dòng)基建與物流運(yùn)輸需求的提升。同時(shí)，海外市場(chǎng)也為行業(yè)復(fù)蘇提供了有力支撐。“一帶一路”沿線國(guó)家、非洲、拉美等發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)重卡的需求增多，為行業(yè)提供了大量的增量空間。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，我國(guó)重卡出口共計(jì)11.31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78.41%。
此外，重卡行業(yè)的更新置換需求有望在近期迎來(lái)高峰，其中包括自然更新和排放標(biāo)準(zhǔn)切換帶來(lái)的置換消費(fèi)。2023年5月，生態(tài)環(huán)境部、工信部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布文件，要求于7月起在全國(guó)范圍內(nèi)全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段。同時(shí)，2016年、2017年重卡銷(xiāo)量高增年度的車(chē)輛使用壽命臨近，有望在未來(lái)幾年，迎來(lái)重卡更新需求的釋放。華安證券看好多個(gè)因素對(duì)重卡行業(yè)的提振作用，預(yù)計(jì)2023—2025年重卡銷(xiāo)量約為90萬(wàn)輛、100萬(wàn)輛和120萬(wàn)輛。
從重卡行業(yè)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)能看出資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)復(fù)蘇的良好預(yù)期。6月以來(lái)，重卡行業(yè)主流上市公司實(shí)現(xiàn)普漲。其中，中國(guó)重汽表現(xiàn)最為突出。在進(jìn)入6月以來(lái)的21個(gè)交易日內(nèi)，中國(guó)重汽（3808.HK）股價(jià)漲幅37.36%，領(lǐng)漲重卡板塊。
興業(yè)證券在研報(bào)中給予中國(guó)重汽（3808.HK）買(mǎi)入評(píng)級(jí)，認(rèn)為我國(guó)重卡高保有量將大幅抬升行業(yè)銷(xiāo)量中樞，行業(yè)周期性將明顯減弱。海外業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)有望助力公司穿越重卡行業(yè)周期，保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。
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